文章介绍：
这篇东西团队写了两个多月，写完累得想吐。之所以肯花这个功夫写一篇三万多字的长文，是因为去年 7 月 1 日和 8 月 2 日那两篇效果不错，不少读者照着找到了合适的标的，投出来的结果也可以。所以这次还是用全景扫描的办法，把眼前这条产业链从头到尾过一遍。原因很简单：2026 年，它是确定性的高成长。
一、这条产业链横跨十几个行业，其中三个是十万亿级
剩下的一半以上是万亿级，另外至少有三个新兴行业。行业空间大，增长空间自然也就大，这是我们看它的第一个理由。
我们做投资，盯的主要是高成长行业，高增长叠加低估值是重点研究的对象。2026 年这条产业链属于确定性的高增长，因为它牵涉的行业多，链条也长。
为什么说它会高增长？它覆盖好几个万亿级大行业，其中三个是十万亿级的超大行业，中间还夹着多个千亿级行业，而且多数本身就在增长，有一些属于长期增长。行业超大、长期高成长，加上 2026 年的确定性，这三条凑齐了。
一个一个说。
先是通信。从手机到基站都要用到它，这是十万亿级的大行业。它还涉及大量电子产品，台式机、平板、电动工具通常也离不开。通信、电子、电动工具这三个，是它最早的三个应用领域，也是它起家的地方，本来都是很大的产业、很大的市场。
再往后是以大疆为代表的无人机，以及后来的各种无人飞行器。这是它后来长出来的新领域，把无人机和无人飞行器算作一个行业，就是第四个。
最新的一批它也在里面：飞行汽车、人形机器人、AI 数据中心。AI 数据中心是配套的硬件建设，这几年才被广泛关注；飞行汽车的产品还没在社会上推开，或者刚要推；人形机器人国内最正宗的那家公司还没怎么上市，但产品已经开始往外出了。这三个现在热得烫手。它们都是未来的大行业，其中机器人是超级大行业。加上前面几个，一共七个。
次新一点的还有两个：光伏和风电。这两个都跟这条链有关，而且都是万亿级。加进来就是九个。
再新一点是新能源汽车。这是个十万亿级的行业，超大级别。
然后是可穿戴设备：头显、VR、运动计数器械、医疗检测器械这些。2024 年全球可穿戴电子设备产值 417 亿美元，折人民币约 3000 亿元。规模不算特别大，但放到市场上比也不算小。这里面长得最快的是腕戴设备，2025 年前三季度全球腕戴设备出货 1.5 亿台，同比增长 10.0%；中国市场累计出货 5843 万台，同比增长 27.6%。单看年产量就够吓人。
还有别的行业，后面会讲。
合起来看，这条产业链牵涉十到十一个大行业或超大行业，其中十万亿级的有三个，万亿级的至少占一半，剩下是千亿级。赛道大、链条长，往后大概率会走出不少牛股。
这里补一句：去年夏天我们用产业链扫描的办法研究过新型电池和它的上游资源，结果不错，不少投资者挑到了好股票，我们自己也拿到了很好的结果。所以这次还是这个办法，一家一家公司看——既研究链条，也研究链条上的公司。这篇文章让团队累得想吐的原因就在这：一篇里扫了五十多家公司。
说一下我们做这类投资的依据。收入 = 销量 × 平均价格。价格看涨还是看跌，这波上游有色涨价会往中游、下游推。销量看产量、产能、产能利用率，还跟在建产能有关。
毛利 = 毛利率 × 收入，涨价一般会把毛利率抬上去。上游推中游涨价时，中游会借机把毛利率做高；中游推下游涨价时，下游也会这么干。当然这是普遍情况。碰上后面那家企业话语权特别强，前面的就要承压——上游涨了，中游或下游就算跟着涨，毛利率反而走低。
毛利率之后还要看费用率。企业一旦过了盈亏平衡线，利润就会跑得很快，尤其在产能、产量、销量都在增，价格在涨，毛利率在提，费用率还控得住的时候。这种局面我们叫三击：销量增长、毛利率提升、费用率下降。三样凑齐，利润会超高速增长，股价也跟着走。
2026 年做这条产业链，做的就是这条规律。
二、产业链需求
这一节讲需求，以及需求背后的逻辑。从里面能看出一个结论：为什么 2026 年它是确定的高成长。
